本周金价在实物黄金交易收盘时保持坚挺，较上周五伦敦创纪录的周末收盘价仅微跌0.5%。此前欧盟同意动用自有资金支持乌克兰抗俄，而非动用冻结的俄罗斯资产，导致西方政府融资成本上升。

尽管华盛顿十年期国债收益率从两周低点小幅回升，东京十年期日本国债收益率却攀升至2.0%——创本世纪以来新高。此前日本央行将隔夜利率上调至30年来最高水平0.75%，新任首相高市早苗正大力推动大规模财政刺激计划。

与此同时，德国十年期国债收益率测试2011年以来最高水平，达年化2.89%，与欧元区最大经济体最新公布的年化2.3%生产者价格指数通缩形成鲜明对比。

德国央行今日预测，柏林政府预算赤字到2028年将达到近5%，创下三十年前两德统一后经济衰退以来的最差纪录。

美国布鲁金斯学会经济学家罗宾·布鲁克斯指出：“日本正是通过债务融资刺激政策，最终导致政府债务达到GDP的240%。”

“当前正上演一场对避险资产的疯狂追逐，这正是所谓'货币贬值交易'的本质。”

自2022年初莫斯科对乌克兰发动全面战争引发英美欧资产冻结与制裁以来，黄金已打破与实际利率的长期关联，随着通胀调整后的借贷成本上升，金价同步攀升。

与此同时，央行集团的黄金需求激增。采矿业组织世界黄金协会的预测显示，官方部门2025年净购金量将达850吨，尽管今年金价近乎创纪录飙升，但该数据较过去三年历史高点仅下降十分之一。

美国摩根士丹利分析师现预计2025年官方需求将达950吨，几乎是各国央行今年迄今公开数据的三倍，相当于全球年黄金产量四分之一以上。

莫斯科总统弗拉基米尔·普京今日在年度“年度成果”媒体见面会上指出：“许多其他国家也将黄金和外汇储备存放在欧洲。”他警告称，若将俄罗斯在比利时欧洲清算所冻结的资产用于资助乌克兰抵御其长达四年的入侵——该提案周四未获通过——该地区金融中心将面临“严重后果”。

相反——在亲莫斯科的匈牙利、斯洛伐克及如今的捷克领导人同意不阻挠该协议后——欧盟其他成员国投票决定从债券市场筹集900亿欧元新债务，将现金借给基辅，且无需动用2100亿欧元冻结的俄罗斯资产或欧洲央行的担保。

“我们这个地区向来以尊重法治为荣，”欧洲央行行长拉加德周四表示。

“你们不可能指望我批准欧元区央行向欧盟成员国提供货币融资的机制”——此举明确违反了欧元区成立条约的规定。

瑞银集团（UBS）投资顾问在报告中指出：“尽管黄金不产生收益，且其避险属性并非在每次经济下行时都有效，但我们仍认为适度配置黄金能增强资产配置多样性，抵御系统性风险和地缘政治风险。”该报告建议黄金配置比例应为“中个位数百分比”。

这与今年其他美国银行纷纷上调黄金配置建议形成鲜明对比：摩根士丹利建议配置20%，美国银行则建议配置25%。

作为全球黄金交易与存储核心枢纽的伦敦金价昨日飙升至距十月中旬现货市场峰值仅差10美元的水平，一度触及每金衡盎司4374美元，今日回落至4334美元。

白银则收复了昨夜2美元跌幅，回升至接近周三创下的每盎司66.85美元以上历史新高。

铂金和钯金也回升至接近昨日创下的多年新高水平，分别报每盎司1965美元和1700美元。此前因中国广州期货交易所周四晚间针对铂钯新合约交易量激增采取限仓措施，两者价格曾短暂回落。

尽管广州期货交易所对非会员交易商实施每日500手的新增合约限额，钯金交易量仍创下10.5万手的新纪录，铂金交易量也与昨日峰值持平，超过15万手。

上海黄金交易所的黄金现货价格较伦敦报价每盎司折价22美元，表明在这个全球第一大黄金生产国、进口国和消费国，贵金属需求疲软而供应充足。

随着人民币兑美元汇率升至15个月高点，人民币计价的白银价格与黄金类似小幅回落，上海黄金交易所和上海期货交易所的白银交易量均出现反弹。

在第二大消费国印度，计入进口关税和增值税后，金价较伦敦报价的折价扩大至每盎司34美元。

专业咨询机构Metals Focus分析指出：“尽管卢比计价金价在2025年前九个月上涨逾50%，印度黄金需求仍展现出非凡韧性。”

“我们预计这种韧性将延续至2026年。但这种结果将反映珠宝需求与零售投资需求持续分化——前者疲软主要被后者强劲表现所抵消。”

瑞士对印度黄金出口暴跌逾90%，对法国出口骤降40%，但上月流向中国的黄金激增，尤其是英国进口量增幅最为显著，抵消了上述跌幅。

因欧盟计划动用俄罗斯冻结资产资助乌克兰，欧洲清算所负责人及其所在国比利时首相均收到俄罗斯特工的实物威胁。

二人均对此计划予以抵制。