黄金投资者指数连续四个月上涨……

2019年10月，私人投资者的黄金投资数量远远超过投资者的出售数量。

这推动黄金投资者指数升至2018年年中以来的最高水平，连且这也是连续四个月的上涨，是自2012年秋季以来该指数上涨持续时间最长的一次。

整个2019年的第三季度，黄金投资者指数都在上涨，十月份再次上涨0.2点至56.2。

 

 

尽管美国股市创下历史新高，全球股市接近2017年初的历史高点，但黄金投资的这一波净增长仍在持续。

与此同时，黄金价格也维持在多年来的高位，直到今年秋季早些时候达到了峰值，但十月份黄金批发价格从九月份的6.5年高点下跌了1.1%。

而黄金投资需求以重量来计算也很强劲，十月份BullionVault客户的总持有量增加了309公斤。

这也延续了私人投资者在2019年第三季度黄金投资行为的变化，打破了自2016年底特朗普赢得大选以来西方投资者的逢低吸纳和获利回吐模式。

事实上，在过去3个月里，黄金价格平均为每盎司1501美元，对比去年8月至10月同期上涨了24.6%。与此同时，全球最大的实物贵金属在线平台BullionVault的黄金投资需求创下2017年圣诞节以来3个月的最大流入，增长0.7吨，总持有量之38.6吨。

这与金币和小金条的需求形成了鲜明对比。与去年同期相比，澳大利亚第二大黄金开采国珀斯铸币厂8月至10月的黄金销量下降了26.9%。美国造币厂报告称，新金鹰和水牛币的销量下降了71.2%。

为什么有这样的分别？

数据供应商Refinitiv的黄金矿业服务公司（GFMS）的专家表示，面向散户投资者的黄金产品在2019年第三季度的全球需求已经同比下降了25%。矿业支持的世界黄金协会发表的另一份分析报告称，金币和小金条需求的大幅度下降是这个数字的两倍。这两项分析还表示，珠宝需求也出现了下降，并都将其归咎于中国和印度消费者受2019年创下金价新高影响。同样，世界黄金协会也将全球季度零售投资的“多年低点”归咎于价格，因为这导致遍及全球的私人家庭推迟购买。

相比之下，黄金EFT基金则和BullionVault一样，出现了自2016年初以来最大的资金净流入。

绝大多数人在经营自己的投资组合时，都会选择基金或股票来实现增长，并倾向于投资一部分黄金，来平衡退休储蓄中其他资产（尤其是股票和债券）的风险。正如我们前面所提到的，全球股市从未像今天这样高。根据世界黄金协会的内部分析师称，将近80%的发达国家的债券价格也处于创纪录的高位，导致投资获得的实际收益率降至负值。

在这种情况下，如果在你的储蓄中增加一点黄金，历史经验表明，当定价过高的金融市场在过去出现暴跌时，这些黄金将帮助投资者大幅削减损失。尤其是较为长期的下跌市场中。

但十月份黄金投资者购买人数出现小幅下降，较九月份减少了3.3%，而对比八月份的三年高点减少了11.6%。

但卖家数量再次大幅度下降，当月下降26.0%，较八月下跌45.6%，为四月份以来的最低水平。

而首次购买黄金的投资者数量也出现下降，十月份较九月份下降29.2%，仅为八月份的6.5年高点的一半。

但在欧元区新用户兴趣持续高涨的带动下，BullionVault首次购买黄金用户的总数仍比前12个月的平均水平高出14.8%，比过去五月的月平均水平仍高出7.5%。

与此同时，十月份的黄金交易量也连续第二个月下降了五分之一多一点，但仍比此前12个月平均水平高出14.9%，十月份客户每天的黄金交易量为190万英镑（约为240万美元）。

 

 

十月的白银买家数量也连续第二个月减少，比九月减少27.4%，较八月的近三年高点下降近三分之一。

不过白银出售者的数量下降幅度更大，较九月份下降35.6%，为五月份以来的最低水平。

这推动十月份的白银投资者指数小幅度下跌，从九月的55.9下滑至54.2。但由于白银价格在十月也出现下跌，所以白银投资者指数基本仍然和白银基本价格走势一致。

十月份白银需求按重量计算也出现下降，BullionVault的持有量与九月底基本持平，为802吨，这有别于黄金持有量的增长。