周五，金价再次上涨，但尽管债券市场利率大幅回落，伦敦金价仍未能回升至上周末的水平，这证实了黄金价格正经历30多年来最长的连跌期。

与上周五下午3点的定盘价相比，今日金价每金衡盎司下跌5美元，定盘价约为4185美元。在作为全球黄金交易和存储中心的伦敦，金价现已连续7周下跌。

这与2016年底金价连续7周下跌的情况相符，也是自1996年夏季以来最长的连续下跌周期。

英国咨询公司牛津经济研究院表示：“黄金从中东局势动荡中获益的程度未如预期”，并指出“油价上涨引发通胀担忧，从而强化了市场对美国货币政策收紧的预期，进而推高了债券收益率和美元汇率”。

“尽管如此，央行购金和投资者需求仍在继续支撑金价，”该咨询公司最新的大宗商品价格展望报告称，并预测今年黄金均价为每盎司4515美元，2027年将上涨7.2%，次年均价将超过5000美元。

今年迄今，黄金均价为4525美元，比分析师们新年时对2026年黄金价格的平均预测低约200美元。

据采矿业组织“世界黄金协会”的初步数据显示，9月份央行黄金需求（扣除销售后）达到63吨，创下两年来的最高月度购买量。

与此同时，尽管金价下跌，黄金ETF规模仍在持续扩大，这打破了黄金ETF与金价之间通常存在的正相关关系。

但消费者对零售黄金产品的需求疲软，美国铸币局数据显示，今年的销售总额有望创下2000年以来最低水平——当时，受千禧年之前创纪录的巨额购买影响，2000年的需求量较1999年按重量计算暴跌了92.0%。

过去两年美国消费者对零售黄金需求的下滑符合历史规律：当白宫由共和党人执政时，美国金币销量通常会大幅下滑。

尽管自2024年11月唐纳德·特朗普连任前夕以来，对美国投资者而言，黄金和白银的回报率在所有主要资产类别中最为强劲——过去两年分别上涨了76.0%和52.5%——但当前的需求仍出现断崖式下跌。

所谓加密货币比特币以美元计价上涨了17.6%，而美国大型企业组成的标普500指数（含股息）回报率为38.5%，科技股占比较高的纳斯达克100指数总回报率则达到49.8%。

与此同时，周五白银价格连续第四周下跌，在伦敦中午12点的拍卖中收于每金衡盎司57.75美元左右，创下自7月中旬以来的最低周末基准价。

但美元也同步走弱，兑西方其他主要货币跌至本月迄今最低点，美元指数（DXY）较周三创下的17个月新高下跌1.2%，此前美联储主席凯文·沃什表示，他不会在本月的货币政策会议上投票支持再次加息。

“我不认为现在就应该透露今年剩余时间里在会议上我可能会采取什么行动，”沃什今天上午在泰国曼谷的一次会议上表示，重申了他拒绝提供“前瞻性指引”的立场。

但沃什补充道，在美联储9月加息之后，“过去一个月左右的时间里，全球局势总体上符合我们的预期。”

市场对美联储两周后加息的押注概率已跌至低于七分之一，而上月底该概率曾一度超过70%。

全球股市从本周亚洲和美国科技股暴跌中反弹，但以MSCI世界指数衡量，过去两个月内该指数仍呈周线下跌态势。

与此同时，西方政府债券价格自8月底以来首次出现周线上涨，将10年期美国国债收益率从上周末接近25年高点（年化5.26%）的水平拉低了近1/5个百分点，这是自2025年4月特朗普总统“解放日”贸易关税风波以来最剧烈的周度回落。

随着中东局势及俄乌冲突持续，原油价格继续维持在每桶100美元以上，导致美国加油站的柴油均价维持在接近9月下旬创下的新纪录高位——每加仑6.50美元以上。

乌克兰总统泽连斯基今日在布鲁塞尔与欧盟领导人会晤时表示，随着美国中期选举临近，特朗普与俄罗斯总统普京达成的“柴油协议”，“如果我们对此视而不见，这绝不会是最后一次”。他敦促欧盟领导人加大对基辅的财政和物资支持，因为华盛顿正要求乌克兰停止打击俄罗斯的石油和天然气基础设施。

“下一个可能是天然气协议，然后可能会扩展到银行业。”