生活成本危机抵消了黄金的通胀吸引力……

投资黄金的需求通胀在夏季变得平静，在将近三年的新冠疫情影响后，2022年的黄金投资市场也终于回归常态。

尽管黄金作为终极通胀对冲工具，对投资者们具有历史吸引力。但是随着生活成本的飙升，私人投资者和储户们可用于未来的可支配资金也减少了，这也导致BullionVault西欧和北美核心市场一年多来对贵金属投资的新兴趣减至最弱。

三分之一的现有金银持有者还不得不减少或停止新的投资，甚至可能需要动用他们的资产和储蓄来维持生计。

使用BullionVault的首次投资者数量在八月对比七月下降了9.8%。而这一首次投资者数量对比之前十二个月的平均水平下降了21.6%，降至2021年7月以来的最低水平。

其中美国和德国地区市场的疲软是推动八月新投资下降的主要原因，其中美国新投资人数对比之前12个月的平均水平下降了46.5%，德国则下降了38.5%。分别是2022年1月和2019年2月以来的最低水平。

同时英国的新投资者人数对比之前12个月的平均水平下降了15.5%，而法国和意大利则分别上升了13.3%和20.4%。

美元金价在八月份下跌了2.1%，连续第五个月下跌，其原因是因为市场对美联储进一步大幅加息的预期导致美元在外汇市场飙升至20年来的新高。

但按照月均水平来计算，美元金价八月的平均价格实际上涨了1.7%至每盎司1765美元，这是自三月份以来的首次上涨，而欧元金价也从七月的半年低点上涨2.1%至月均1741欧元每盎司，英镑金价也上涨1.5%至月均1471英镑每盎司。

在BullionVault上， 8月份开始或增持黄金投资的人数环比下降了27.8%，而卖家人数增加了9.4%。由上诉数据共同推动，黄金投资者指数从七月的13个月高点下跌2.8点至54.0，为今年三月以来的最低数值。

而八月份的黄金投资按重量计算时，BullionVault的黄金交易总体持平，这也结束了为期五个月的增持。现在BullionVaut持有的黄金总量保持在七月份的历史记录高位47.7吨。目前价值约为26亿美元（22亿英镑，26亿欧元或3650亿日元）。

与黄金价格一样，美元银价在八月也出现下跌，录得2020年9月以来的最大单月跌幅，下跌10.6%。

BullionVault的白银买家数量在八月下降了24.3%，而卖家数量则下降1.9%。两者推动白银投资者指数从七月的13个月高点下跌了2.1至53.9。

而从重量上来看，白银的需求则连续第五个月出现正增长，BullionVault的白银总持有量继续增加超过3吨，升至1253吨白银。目前价值约为7.32亿美元（6.22亿英镑，7.24亿欧元或1000亿日元）

除了季节性的夏季平静之外，简而言之，实物黄金继续在现有持有者中找到投资需求。但对于潜在的新买家来说，我们认为生活成本对可支配收入和可储蓄收入的巨大打击超过了黄金或白银的通胀对冲吸引力。