周五，受美元走软推动，金银价格从本周创下的7个月低点进一步反弹。尽管整体通胀率持续攀升，但市场对新任美联储主席凯文·沃什领导下的美联储是否会在短期内加息的疑虑日益加深。

债券价格再度上涨，将10年期美国国债的年化收益率压低至7周低点，跌破4.35%。

与此同时，美元指数（DXY）从周三创下的14个月高点进一步回落。此前数据显示，5月份美国商品贸易逆差降至1050亿美元，创下自去年4月特朗普总统“解放日”关税实施前囤货潮以来最大的单月逆差。

瑞士银行及伦敦黄金清算机构瑞银（UBS）最新分析指出：“近期实际收益率（扣除通胀因素后）的上升以及美元走强，提高了持有黄金的机会成本。”

但瑞银接着指出，“美联储短期内不太可能加息”，并预测未来12个月金价将上涨至5200美元，因为“我们预计未来几个月通胀将趋于温和”——尤其是美联储新任主席沃什青睐的“截尾均值PCE”指标。

周四公布的新数据显示，剔除“波动性较大”的燃料和食品价格后，核心PCE通胀率5月份升至3.4%，为2023年10月以来的最快增速。

鉴于美联储将该指标的官方目标定为2.0%，核心PCE通胀率已连续63个月未降至目标水平或以下，这是自1995年结束的近30年高通胀时期以来最长的持续时间。

但剔除“异常值”后的PCE篮子截尾均值仅升至2.4%，创下4个月新高，延续了其基本面下行趋势——该指标已连续36个月低于一年前的水平。

澳大利亚麦格理银行的一份报告指出：“通胀和债券收益率涨幅越大，黄金——尤其是白银——面临的下行压力就越大。”

周五伦敦下午3点的黄金拍卖中，现货金价当周下跌2.0%，随后延续了自周三跌破每金衡盎司4000美元以来的反弹势头，最高触及4092美元。

与此同时，白银在伦敦午间拍卖中本周收跌9.8%，但随后回升，从跌破55美元的低点反弹至接近每盎司4美元的水平。

受周四个人消费支出（PCE）通胀数据和国内生产总值（GDP）数据喜忧参半的影响，市场对美联储利率的预期在周四有所缓解后基本保持不变，市场对年底利率的预测为3.94%。

这是自上周二以来的最低预测值——当时正值凯文·沃什首次主持美联储会议的前夕。尽管他当时维持利率不变，但就通胀和利率发表了被分析师和记者称为“鹰派”的言论，而他的同事们则将年底利率的平均预测值上调至3.8%。