2019年春季金价下跌，但实物黄金投资仍然强劲……

当金价下跌的时候。是应该买还是卖呢？如果回到1999年5月，当时黄金市场处于熊市低点，而英国政府毅然抛售自己的黄金库存。而现在，2019年的春天，私人投资者们则采取了完全不同的策略。

黄金投资随着价格下跌而上涨，这似乎并不是一个你会在大多数地方读到的故事。就像大多数的经销商也不会告诉你他们的客户正在价格上涨的时候获利了结一样。

但是自2016年美国总统大选以来，西方私人投资者们作为一个整体，正在发展出一条不同以往的黄金投资策略。

2019年新年期间，金价上涨，私人家庭黄金投资减少，而三月，四月，金价从数月高点回落的时候，私人投资者们则表现出了不断增长的需求和浓厚的市场兴趣。

随着金价在四月份连续第二个月下跌，BullionVault的黄金投资者指数也稳定在三月份的6个月高点54.5。从重量上来看，私人投资者们自去年十一月以来黄金持有量获得首次增持，添加76公斤（0.2%）的黄金，总持有量达到38.9吨。

 

 

同时今天也是英国前首相戈登.布朗在英国财政部做出臭名昭著的黄金储备出售决定20周年的纪念日。随后英国政府在1999年至2002年金价处于二十年低位的时候，出售了国家黄金储备的一半以上。

事实证明，布朗此举或许是现代最糟糕的投资决策之一，当时正值科技股泡沫见顶，而许多西方国家的央行也纷纷减持了手中的黄金储备。

自那以来，全球金融危机带来的结果让私人投资者们清楚的了解到应该持有少量黄金作为保险。而以俄罗斯和中国为首的新兴市场国家则大幅度的增加了其国家黄金储备。

而时至今日，在全球股市屡创新高，政府，企业和消费者债务不断在头条新闻中出现之际，私人投资者选择利用金价下跌的机会买入黄金，与戈登.布朗的选择截然相反。

今年四月，欧元投资者中的黄金买家和卖家的数量也在去年八月以来首次超过了英国。总体来说，四月购买黄金的私人投资者数量较三月下降了6.4%，但抛售黄金的人数降幅则更为大，达到14%，达到9月份以来的最低水平。

BullionVault上一次出现如此低的出售黄金人数是在金价不到每盎司1200美元的水平，而四月平均金价比这一水平高90美元。这表明，整体而言，私人投资者预计未来的黄金价格仍会上涨，并预计潜在趋势将继续上升。

 

 

白银的投资者信心则与黄金稍有不同，尽管白银在四月的平均价格下跌至去年十二月以来的最低水平，但白银的投资表现仍逊于黄金。

四月份的白银买家数量下降了16.5%，而卖家数量比三月份下降了5%。这也推动白银投资者指数从三月的52.9下降至52.1。

同样的，欧元区投资者的白银买卖连续三个月高于美国，英国或世界其他地区的投资者。和黄金一样，白银的总体持有量也出现增长，增加了0.4%至历史新高的756.9吨白银。

简而言之，在英国政府抛售黄金二十周年之际，无论对错，作为一个整体的私人投资者正在贵金属下跌的情况下选择了买入。