BullionVault的Atsuko Whitehouse撰文指出，尽管油价飙升至100美元以上，金价仍保持坚挺，而随着美国总统唐纳德·特朗普在美伊和平谈判破裂后威胁封锁霍尔木兹海峡，两者之间的通常关联性有所减弱。

受美伊和平谈判可能达成协议的乐观情绪提振，上周布伦特原油创下2022年8月以来最大单周跌幅后，周一早盘跳涨近8%，至每桶102.60美元。

周一早盘，现货黄金一度下跌2.2%至每盎司4642美元，但在伦敦午盘时段前收复了约五分之四的跌幅，收盘价较前一交易日低约20美元。此前，这种黄色金属已连续第二周上涨，自2月底被称为“史诗级怒火”的中东冲突爆发以来，已从低点反弹了16.5%。

瑞士炼油与金融集团MKS Pamp的金属策略主管尼基·希尔斯表示：“特朗普的升级举措可能导致原油开盘走高或维持高位（鉴于黄金与原油存在长达7周的反向相关性，黄金价格则可能走低）。”

高频估算数据显示，20日滚动相关系数已从正相关（冲突前r系数为0.6）转为负相关（3月底r系数为0.5）。不过，此后两者的相关强度已减弱至0.2。

在正常情况下，作为以美元计价的资产，原油和黄金往往同向波动（即呈现正相关），这得益于美元和通胀预期等共同驱动因素。

但在伊朗冲突期间，这种关系出现了分化。受供应担忧影响，油价飙升；而随着通胀上升推高了市场对美联储收紧货币政策的预期，黄金面临下行压力，从而与原油形成了负相关。

“黄金似乎在下跌方面展现出一定的韧性，”布鲁斯·池水（Bruce Ikemizu）指出，并提到周一金价轻松回升至4700美元。

“感觉市场正在适应这种走势，目前实际上正在那些已被抛售套现的资产中寻找买入机会。”

这一转变源于周日美伊紧张局势的急剧升级。当时美国总统唐纳德·特朗普表示：“即日起，世界最精锐的美国海军将开始封锁任何试图进出霍尔木兹海峡的船只。”此前，美伊双方在周末于巴基斯坦举行的21小时和平谈判中未能达成协议。

尽管特朗普声称将全面封锁霍尔木兹海峡，影响所有船只，但美国军方官员随后澄清，封锁仅针对往返伊朗港口的船只，其他船只仍可通行。

伊朗谴责此举是战争行为，警告将予以强力反击，并坚称不会放弃对海峡的控制权。

周一早盘交易中，欧洲天然气期货价格一度飙升17%。

据国际机场协会欧洲分会（ACI EUROPE）称，若霍尔木兹海峡的交通中断持续，欧洲可能在三周内面临航空燃油短缺。该协会已致函欧盟能源与交通专员，敦促欧盟立即介入。

据价格报告机构Argus Media称，上周航空燃油价格升至每吨1573美元，而伊朗冲突爆发前为750美元。

根据芝加哥商品交易所（CME）的数据，市场对美国联邦储备委员会今年年底关键利率水平的预测，周一较上周三的三周低点微升3个基点，至3.6%。

3月下旬，受中东冲突长期化担忧加剧影响，金价跌至12周低点4413美元，市场隐含利率预期随之升至近4.0%。

尽管上周五公布的个人消费支出（PCE）通胀数据强于预期，而核心通胀（剔除食品和能源，是美联储首选的通胀指标）保持相对稳定，但这些数据强化了潜在通胀的顽固性，却并未实质性改变市场对美联储短期利率的预期。

与此同时，根据上周五发布的数据，4月份消费者信心指数暴跌至历史低点，密歇根大学消费者信心指数较上月骤降10.7%。

欧洲股市下跌，泛欧斯托克600指数周一下跌0.8%，所有主要股市均出现下跌，除石油和天然气外，大多数板块均呈下跌态势。

周一早盘交易中，以欧元计价的金价回落至4000欧元以下，而三个月前该水平曾创下历史新高。英国金价同样跌破每盎司3500英镑，两种货币计价的金价较前一交易日收盘价一度下跌1.8%，但在伦敦午盘时段收复了逾半跌幅。

美元指数——衡量美元相对于主要货币价值的指标——微升0.3%，此前因市场寄望于周末美伊和平谈判取得进展，美元在前一交易日曾跌至六周低点。

作为政府及众多金融和商业借贷成本基准的美国10年期国债收益率上涨2个基点，升至4.3%的一周高点。与此同时，日本10年期国债收益率攀升至1997年以来的最高水平。

在欧洲政坛，匈牙利总理维克托·奥尔班于周日晚上承认在议会选举中落败，此前选民使反对党蒂萨党以压倒性优势获胜，结束了他长达16年的执政统治。奥尔班长期以来被视为与弗拉基米尔·普京关系密切，并与唐纳德·特朗普在意识形态上志同道合，同时他也是欧盟的坚定批评者，因此这一结果可能意味着匈牙利在欧洲的立场将发生重大转变。