周一，受主要经济体政府债务持续攀升以及美国政策不确定性加剧的担忧影响，金价升至三个多月来的最高水平。BullionVault的Atsuko Whitehouse撰文指出，市场正在等待华盛顿对伊朗实施新制裁的细节，而上周末美加贸易紧张局势进一步升级。

伦敦午间，现货金价上涨1.9%，至每盎司4670美元，创下5月中旬以来的最高水平。此前，根据伦敦贵金属市场协会（LBMA）下午金价（LBMA Gold Price PM）计算，金价已连续三周上涨逾13%——这是自2020年7月至8月受新冠疫情推动的涨势以来，黄金最强劲的三周涨幅。

与此同时，以欧元和英镑计价的金价也升至三个月高点，分别上涨2.0%至每盎司4002欧元，上涨1.9%至每盎司3423英镑，此前这两种计价方式的金价均连续三周上涨，累计涨幅超过11%。

周五公布的数据显示，截至7月底，英国公共债务为2.98万亿英镑（约合4.1万亿美元），占GDP的94.1%，这再次提醒人们，不断攀升的政府债务并非仅是美国的问题。8月19日，美国国债总额已超过40万亿美元（约占GDP的123%）。

“我认为美国和其他国家正走向相当于经济‘心脏病发作’的境地，”亿万富翁投资者、桥水基金创始人雷·达里奥警告道。他一直认为，不断攀升的政府债务是一个超越美国、波及包括英国、欧洲、中国和日本在内的其他主要经济体的普遍问题。

尽管各国趋势各异，但多个主要经济体的政府债务占GDP比重一直在上升。国际货币基金组织数据显示，自2022年以来，美国和英国的该比率均呈稳步上升态势，而欧元区自2023年起也重回上升趋势。中国的债务比率自2012年以来一直呈更长期的上升趋势。日本仍是例外，其政府债务占GDP比重自2022年以来持续下降——尽管今年该比例仍高达约204%，在所列经济体中仍遥遥领先。

政府债务的利息支出也日益显著。美国国会预算办公室（CBO）预测，2026年美国的净利息支出将超过1万亿美元，相当于联邦收入的约19%。预计到2036年，这一数字将升至GDP的4.6%——相当于预计联邦收入的约四分之一。

在英国，预算责任办公室（OBR）预测，2026/27年度的债务利息支出将达1090亿英镑（约合1490亿美元），约占政府收入的9%。

“过去几年的经验表明，对债务山丘的担忧——无论是在美国还是其他地方——仍然是黄金需求的重要支柱之一，而任何在不减少债务或赤字的情况下试图管理这一负担的尝试，都可能继续利好黄金，”采矿行业的世界黄金协会表示。

上周，投资者整体大幅增持了大型黄金ETF——SPDR黄金信托（NYSEArca: GLD），该基金规模增长2.3%至1,047吨，创下自4月下旬以来的最高水平。这是该基金连续第三周出现资金净流入，也是自2025年10月以来最大的单周增幅，当时黄金价格正创下历史新高。

规模较小的iShares黄金产品（NYSEArca: IAU）上周也增长了0.5%，达到458吨，这是其四周以来的首次周度增长；而白银最大的此类ETF——iShares白银信托（NYSEArca: SLV）——则出现了四周以来的首次周度赎回，规模缩减0.1%至15,295吨。

白银作为一种主要工业金属，其年度需求中近60%来自工业用途，其价格在前三周上涨逾19%后，目前稳定在每盎司69.52美元。

美国政策的不确定性也依然备受关注，此前美国财政部长斯科特·贝森特承诺将实施“史上最严厉的制裁”，市场正等待华盛顿对伊朗新经济制裁的细节。此外，由于周五谈判破裂，美国与加拿大的贸易紧张局势升级。美国对约200亿美元加拿大商品加征50%的关税，促使渥太华宣布自9月8日起采取等额报复措施。

与此同时，美元指数上涨0.2%，但仍徘徊在5月下旬以来的最低水平附近；基准10年期和30年期美国国债收益率均下跌约4个基点。不过，30年期国债收益率仍维持在2007年以来的最高水平附近。

此外，比特币周一上涨1.2%，至约78,000美元，此前该币种上周上涨22%，创下自2024年3月以来的最强劲周涨幅。