2014年3月18日 BullionVault 中文部主管 马睿

金价终于回落，伦敦时间今天早上下降至1361美元每盎司。刚好在1360这个上周三的关键阻力线之上，同时也是去年十月的反弹高点。

路透社表示：这不是问题，这仅仅是“获利回吐”。黄金银行Scotia Mocatta的技术说明中表示：2014年的升势“看起来还是健康的”。而瑞士黄金银行UBS也同意这种说法，他们认为价格的下跌“将被视为看涨趋势中的调整期，”。

所有的一切都非常让人放心，尤其是当那些说过“逢高卖出”的分析师在一月中旬时以1250的价格回到市场中。

但是也许我们应该重新回顾一下去年的惨痛教训。

黄金对应的美元价值在2013年下跌了30%。而在2014年上升趋势是开始于新年的1180美元这个价位，这同样是去年暑假以来，黄金价格持续下挫到三年来最低的谷底价位。而下个月，则是黄金价格历史性崩溃的第一个周年，也是白银价格第一次触及50美元每盎司的三周年纪念，自那以后，银价下挫了60%。

这并不是稳定。但是最近金银都异乎寻常地平静。而低波动往往就是暴风雨前的平静。

在二月下旬看到了银价的波动，这是根据前一个月的交易日变化测定的，而银价也从2007年6月以来的最低水平升高了，而2007年6月正式金融危机开始之前，那个夏天由Northern Rock银行的信贷紧缩开启了英国抵押贷款过度借贷的危机信号，并且让西方世界的金融体系彻底的关进可金丝雀的牢笼中。

至于黄金，如果以相同的一个月限期，用每日波动率作为统计计算，上周的每日波动率比较起从2013年4月11日开始的最低水平，开始转向上涨了。

而就在2013年4月11日的下一个工作日，金价下跌了30美元每盎司，而在这个一个周末过后的周一早上，价格急剧下挫了140美元。

所以，现在确实是平静的，但是风暴很可能随之将至。而这次的风暴是吹向金融资产还是贵金属呢？