与此相反，中央银行对黄金的投资却创下了 6 年来的最高纪录......

 
BullionVault 网站的 Adrian Ash 写道，2024 年伊始，创纪录的黄金价格遭遇了自十年前贵金属深度熊市以来最弱的私人投资水平，而白银的投资情绪刚刚跌至历史最低点。
 
但对黄金而言，与中央银行的分歧再明显不过了。因为当官方部门的储备管理者像再次将黄金视为全球货币体系的关键一样购买黄金时，私人资本却在抛售或回避投资贵金属的机会，仿佛贵金属即使在创纪录的牛市中也会陷入熊市。
 

 
12 月初，黄金价格飙升至每金衡制盎司 2143 美元的现货市场新纪录，2023 年年末、季末、月末和周末均创下以美元计价的历史新高。
 
在美联储确认计划今年下调美元利率后，金条较前一个新年夜上涨了 13.7%，最终收于每金衡制盎司 2062 美元。
 
作为回应，12 月份选择购买黄金的私人数量比 2019 年 5 月以来的任何月份都要少，比 11 月份减少了 12.0%。相比之下，卖家数量则上升了 3.5%，达到 10 月份创下 7 个月新高以来的最高点。
 
这使得黄金投资者指数（衡量实物金银私人投资活动的独特指标）下降了半个百分点，降至51.4，这是自2014年以来12月份的最低值，当时金价延续了上一年的暴跌，而贵金属在全球金融危机中创下了当时的最高纪录。
 
上个月的读数也使黄金投资者指数的年平均值降至9年来的最低点，比2022年的53.0下降了1.6点。如果当月买方数量与卖方数量完全匹配，则该指数为 50.0。2020 年 3 月，随着科威德大流行病在全球范围内蔓延，该指数的月读数达到了十年来的峰值 65.9。
 
高利率和创纪录的高金价正在阻止新买家选择投资黄金，同时也招致现有投资者继续获利了结。与此相反，以中国为首的各国央行继续不计价格地购买黄金，囤积速度达到了自20世纪60年代初以来的最快水平，因为它们寻求将外汇储备去美元化，以分散风险并降低受到美国制裁的风险。
 
这凸显出，在2024年美国大选之前，大国之间的不信任和紧张关系正在恶化。然而，尽管去年的地缘政治新闻令人担忧，但由于全球股市几乎扭转了2022年的暴跌局面，黄金对私人投资者来说缺乏紧迫感。
 
预计黄金的上升趋势将在 2024 年持续，随着美国联邦储备委员会引领欧洲开始降息，私人部门的金条需求可能会反弹。但要实现更明显的反弹，可能需要地缘政治、经济或金融冲击带来新的紧迫感。
 
从重量上看，黄金在 2023 年创下历史新高，BullionVault 用户卖出的 "避风港 "贵金属数量连续第四个月超过他们整体买入的数量，使他们的总持有量（在伦敦、纽约、新加坡、多伦多或苏黎世等地的金库中安全保管和投保）自 2022 年 3 月以来首次低于 47 吨。
 
不过，尽管 BullionVault 用户目前的持有量比 2023 年 8 月的记录减少了 2.6%，比 2023 年新年时减少了 1.2 吨--创下了年度大量流出的记录--但以美元计算，去年全年的价值增长了 11.0%，在 12 月底创下了超过 31 亿美元的新记录（以英镑计算增长了 5.1%，达到 24 亿英镑；以欧元计算增长了 7.0%，达到 28 亿欧元；以日元计算增长了 19.2%，达到 4,410 亿日元）。
 

 
白银的月平均价格在 12 月份有所上涨，按美元计算上涨 2.5%，自 7 月份以来首次达到 24 美元。

但进入月末，贵金属价格大幅下跌，按美元计算，与11月底的25美元（2021年中期以来的最高价）相比下跌了4.9%。在整个 12 月份，白银买家数量从 11 月份的 13 年低点反弹了 43.6%，而卖家数量则从 7 个月高点下降了 41.3%。
 
这使得白银投资者指数从 11 月份的新低上升了 4.4 点，达到上个月的 50.8。同时，该指数的年度平均值也保持在 50.8，比 2022 年的年度平均值下降了 1.7 点，创下了 12 年来的新低。
 
同样，现金的高利率使无收益的金银的吸引力下降。但白银的流出量比黄金更多，也更稳定，2021 年 1 月，#白银暴涨# 的话题风靡一时，白银价格短暂飙升至每盎司 30 美元。
 
按重量计算，投资者在 2023 年 12 月的第 7 个月里是白银的净清算人，在 BullionVault 上卖出的白银比买入的白银多 14 吨，总持有量缩减至 1214 吨。
 
这是 31 个月以来白银持有量最小的一个月，比 2022 年 10 月的创纪录水平低 4.2%，进入新年后，白银价值为 9.28 亿美元（7.28 亿英镑、8.38 亿欧元、1,310 亿日元），比 12 个月前的美元价值下降了 3.6%。
 
通常情况下，无论是在牛市还是熊市，银价都会追随黄金的走势，但银价的走势会有所扩大。与此形成鲜明对比的是，去年，黯淡的经济预测压制了白银创纪录的大量工业需求，即使在太阳能技术的带动下白银的用途再次增加，也削弱了白银的投机性。更重要的是，在这种投资需求低迷的情况下，白银仍然缺乏央行的需求，而这种需求在 2024 年伊始对黄金投资价格起到了极大的支撑和提振作用。