'投资保险 '战胜白银...

BullionVault 的阿德里安-阿什（Adrian Ash）写道，由于 2023 年夏季缺乏明显的威胁或担忧，投资者一直不敢购买金条。
 
尽管喜忧参半的经济数据和不断上升的现金利率仍然继续阻碍着购买贵金属的净需求，但在黄金和白银扭转了今年夏天早些时候的价格下跌之后，现有的金银持有者正在坚持购买金条。
 
对于选择用美元或欧元投资的人来说，金价在 8 月中旬跌至 5 个月低点，以英镑计价的金银价格也创下了 2023 年的新低，然后在本月最后一周反弹，抹去了夏季的所有跌幅。
 
这种波动使BullionVault黄金投资者指数（衡量私人实物金银投资行为的独特指标）在2023年8月几乎保持不变，为 54.2，比 7 月份上升了 0.1 点，比 2022 年 8 月份高出 0.2 点。
 

 
黄金投资者指数完全是根据 BullionVault 用户的真是交易数据建立的，BullionVault 是全球最大的单一自主贵金属投资市场，目前为来自 175 个国家的 100,000 多名客户管理着 40 亿美元（32 亿英镑，37 亿欧元，5,960 亿日元）的实物贵金属。该指数追踪开始购买或增持实物黄金的人数与选择出售黄金的人数。
 
2023 年夏季即将结束，为何走势如此平淡？
 
高昂的金价和不断上升的利率继续阻止新的购买。这也会导致现有投资者获利回吐。但卖盘仍然不多，黄金持有者作为一个群体，考虑到喜忧参半的经济前景以及中国房地产下滑对更广泛的全球金融市场的威胁，仍在持有实物贵金属作为投资保险。
 
今天，中国国内金银市场的金价再创历史新高，对人民币投资者来说，这是一周内的第三次。这既反映了人民币在外汇市场上的下跌，也反映了贵金属最大消费市场稳健的家庭需求，而人民银行为阻止外汇外流，对新的黄金进口许可证设置了上限，从而限制了供应。
 

 
8 月份白银价格的波动幅度大于黄金，从低点到高点的波动幅度为 12.5%，是黄金波动幅度的三倍，全月上涨 0.7%，但月平均跌幅为 2.5%。
 
这一基本跌幅在 BullionVault 的用户中引发了一些逢低买入的行为，白银投资者指数上升了 1.9 点，达到 50.2，本月白银买方的数量重新超过了卖方，但幅度很小。
 
按重量计算，9 月份 BullionVault 用户的白银总量增加了 1 吨，这是过去 12 个月中的第 6 次净流入，8 月底的客户库存为 1,245 吨，仍比去年 10 月的记录少 1.8%。
 
与此相反，黄金持有量在过去 12 个月中有 10 个月出现增长，今年夏天创造了 3 个新的历史纪录，到 8 月底达到 48.2 吨，尽管整个月只有 1 公斤的净流入。
 
与此同时，上个月首次购买金条的人数从 7 月份的 9 年低点反弹了 27.9%，达到 5 月份以来的最高点，这主要得益于居住在德国、英国和法国的新投资者人数的回升。
 
与此相反，美国的新投资者兴趣继续处于十年前黄金和白银熊市以来的最弱水平。同样，由于美元利率五年来首次高于通胀率，今年夏天购买贵金属缺乏紧迫感，导致流入量弱于 2020 年的全球大流行病、2022 年开始的俄罗斯入侵乌克兰或 2023 年初的银行业小型危机时期。
 
迄今为止，这些戏剧性事件将黄金推高至每盎司 2000 美元。虽然目前黄金的避险吸引力正在战胜白银的更大波动性和工业用途，但由于缺乏明确和现实的威胁或危机，西方对实物黄金的需求仍然疲软。
 
如果金融市场开始担心中国的外溢效应或利率上升对国内经济增长的影响，这种情况很可能会改变。但是，如果这种情况再次推动金价大幅上涨，现有的黄金投资者能否抵挡住获利了结的诱惑呢？