央行政策失败，新的黄金白银投资激增，价格上涨……

2016年5月3日，星期二，BullionVault研究部主管Adrian Ash撰写/中文部主管马睿编译

自2013年贵金属价格崩溃以来，2016年黄金和白银价格的持续反弹吸引了大量新的私人投资者进入市场。

美元金价和银价在四月份都升至14个月来的高位，一些现有的金银持有者也选择在今年的反弹涨势中卖出以获得利润，或减少损失。

相比起3年前价格崩溃时，私人黄金投资获得了强劲的增长，BullionVault现有客户持有的黄金总量在4月份已经超过了秘鲁央行的黄金储备总量（全球第49位国家黄金储备量）。

尽管黄金持有量在四月份增加了，但是私人黄金投资者人气则从3月份的8个月高位小幅回落。由于在4月份选择趁高价售出自己持有黄金的私人投资者数量增加，BullionVault的黄金投资者指数也从上个月的53.8小幅下降至53.3。

相比之下，以持有量来计算，BullionVault的用户在四月份增添2015年6月以来最多的黄金。总共增加近三分之一吨的实物黄金，BullionVault的客户黄金总持有量增加到接近34.8吨，已经超过了全球第49大黄金储备国秘鲁的储金量。

如果比较全球所有大型的交易所交易的黄金信托基金，BullionVault的持有量也可以在全球各地上市的77个大型黄金ETF中排第11位。

另一方面，白银价格在四月份获得了超过16%的大幅度上涨，银价在一个月内回涨至2015年1月的水平。也因为银价的上涨，所以白银卖家也出现上升，推动BullionVault白银投资者指数从三月份的52.2下降到50.5。

但是和黄金相同，尽管白银投资者指数出现下滑，但是BullionVault的白银持有总量获得大量的增加。四月份白银总持有量上升超过10吨，这是自去年七月份以来最重的增持，白银总持有量也上升至记录高点的562吨以上。

BullionVault自2010年1月开始提供白银交易以来，还从来没有任何一个月录得过白银持有量下降的数据。但是从数据我们可以看到，在过去三年中，私人投资者往往倾向于在价格下跌时买入，而自2016年新年以来尽管白银价格持续走高，但是白银持有量的净增加也没有停止，新的投资者需求在支持着白银持有量的增加。

对于新的投资者来说，2016年迄今为止这四个月是贵金属自3年前价格崩盘后最为强势的一段时期。这一次价格强劲上涨关闭了过去三年来继续逢低买入的信号开关。新一波的私人投资者为了逃离其他资产的威胁而购买食物黄金，从而寻求在可怜的股市回报以失败的央行政策中获得风险庇护。

2016年迄今BullionVault的新开户用户比较过去三年前四个月的平均水平要高30%。如果没有2月和3月的爆炸性增长，4月将是2015年1月以来新用户增加最多的一个月。

很明显贵金属要回到2011年的峰值还有很长的路要走，黄金价格要回到1900美元还需要上涨67%，而白银要回到自己的峰值50美元更是需要上涨178%。但是2016年的金银价格反弹已经被证实是从新年六年新低的正式地位反弹。