“地缘政治”危机支持黄金，但“过于软弱”难以推高价格

2014年7月21日，星期一，BullionVault中文部主管 马睿

金价持续上周收市前的反弹，在周一升至1317美元每盎司，而美元在货币市场同样上涨，全球股市则表现下跌。

联合国敦促以色列和哈马斯在加沙地区停火，而荷兰的调查人员已经到达乌克兰东部对MH17失事地点进行调查。

美国国债和大宗商品价格持平，原有价格稳定，但是因为分析师同意并认为美国和欧洲收成前景强劲，玉米价格触及四年低点。

一些分析师认为印度的季风雨季是黄金投资和珠宝需求的一个关键推动力，今年的季风雨季在上周末以五年以来最弱的形式开始了。

银价紧随金价，周一产生反弹并回到21.07美元每盎司。

美林银行（Bank of America Merrill Lynch）的一份报告中指出“黄金市场最糟糕的时刻可能已经过去了，”并预测“来自新兴市场的物理需求在随着国家步入越来越富裕的阶段而增加，将进一步获得影响力。”

就目前而言，黄金投资需求（尤其是来自富裕的西方国家）“往往是由围绕宏观经济‘主题’的黄金买卖以及边际买家们”所提供的。

日本三菱集团的Jonathan Butler则表示“在短期内，地缘政治担忧可能会影响投资情绪并给予黄金良好支持，”

加沙地带的死亡人数目前上升到了500人，而乌克兰东部的分裂主义分子在击落马来西亚客机后也让俄罗斯总统普京感受到了压力。精炼和金融集团MKS的报告中指出“全球地缘政治形势对于进一步的抛售产生了缓冲作用，但是下行风险仍然存在。”

根据最新数据显示，美国黄金期货和期权中的投机者削减了他们的多头头寸，并在上周马航客机出事导致价格反弹前提高了他们的悲观投资仓位（空头头寸）。

而根据上周的美国监管机构商品期货交易委员会的数据显示，其“净投机多头”仓位下滑，自6月以来首次低于500吨。

法国兴业银行的贵金属分析师Robin Bhar在一份报告中表示“（黄金期货和期权）的投资激增也只是让价格回到了3月份时的水平，”而对比期货和期权的定位时，Bhar进一步表示，黄金ETF的投资“不太可能推高价格”，因为这样的投资者“往往更为保守”，并且只会做出“更为长线”的投资。

在报告中兴业银行最后得出结论，通过黄金ETF信托基金进行的黄金投资将只有峰值时的60%，“那些曾经吃过苦头的人会对市场有抵触情绪，”，直指2011年时三分之一的价格崩盘带来的影响。