21 世纪以来金价上涨 800%，2025 年前夕金价再次震惊预测
Tuesday, 12/31/2024 12:54
周二，伦敦金价收盘时比去年除夕上涨了 26.6%，而随着全球金银市场为庆祝 2025 年而休市，白银价格全年上涨了 21.5%。
在 21 世纪的第一季度，黄金自千禧年前夜以来上涨了 797.7%，超过了所有其他主要资产类别的表现，震惊了人们对金条投资终结的一致看法。
2024 年，黄金再次震惊了人们的共识，在过去 15 年中第 9 次超过了伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association）年度预测调查竞赛中收集和公布的分析师预测。
今年，黄金价格平均为每盎司 2386 美元，年均涨幅为 23.0%，而非专业分析师预期的 6.1%。
这使得 2024 年成为自 2013 年黄金暴跌以来专业金银市场分析师最大的失误，当时黄金的年平均价格下跌了 15.5%，而不是像预测的那样上涨 5.0%，创下历史新高。
2024年最看涨的预测者--因此也是今年LBMA预测调查的冠军--是Capitalight Research公司的Chantelle Schieven。
但是，Schieven 的年度平均价格预测仍然偏离了每盎司 216 美元，低估了黄金的表现约 9.0%。这是自 2013 年 René Hochreiter 预测黄金价格为 1600 美元（比年平均价格 1411 美元高出 13.4%）以来，获奖预测的最大美元价格偏差，也是按百分比计算的最大获奖偏差。
尽管进入 2025 年新年后白银价格一路下挫，12 月 31 日收盘价接近 15 周低点 28.90 美元/盎司，但分析师对 2024 年这种工业用途更强的贵金属的预测也过于看跌。
LBMA 调查参与者平均预测 2024 年银价按美元计算将上涨 6.2%，而不是实现 21.0% 的年均涨幅。
不过，与黄金相比，这只是过去 15 年中专业分析师群体第 5 次不看好白银。更典型的情况是，他们高估了白银的价格表现，自2010年以来，他们平均预测白银价格将比实际价格高出2.9%。
就金价而言，在过去15年中，LBMA调查的一致预期与年度结果之间的差距平均为-0.9%。
尽管如此，今年1月的LBMA调查共识仍比白银2024年的结果滞后12.2%，这是自分析师预测2021年白银将大幅上涨38.7%以来的最大失误，而这一走势将使白银的年均价格超过今年的12年高点28.26美元，而不是随着世界经济从科维德大流行病中重新复苏而实现的22.3%的涨幅。
与此同时，美国股市今年的涨幅也未能超过黄金，标普 500 指数在 2024 年上涨了 23.8%。
原油下跌了 3.0%，创下自 2020 年 Covid 大流行和全球经济衰退以来的最低年度收盘价。
铜价上涨了 3.7%，但较 5 月份创下的历史新高低了 1/5 以上。
与此同时，债券收益率无视央行开始下调短期利率，10 年期美国国债年收益率上升了 2/3，达到 4.52%。
这是华盛顿借贷成本在 21 世纪迄今为止的第四大年度涨幅。
与此同时，美元兑发达国家其他主要货币的贸易加权 DXY 指数在 2024 年上涨超过 5.6%。
这未能扭转美元去年的大幅下跌。但在 2022 年的 21 年年度收盘高点之外--当时股票和债券价格在利率飙升的影响下双双下挫--它仍然使世界头号储备货币的新年价值达到了 2001 年以来的最强值。
尽管美元不断升值，伦敦黄金每日两次的基准价格在2024年仍创下了38个兑美元的历史新高，与2011年（贵金属金融危机牛市的顶峰）持平，创下了自1979年通胀和地缘政治危机导致黄金价格在1980年1月创下近30年历史新高以来的最高纪录。
同时，以欧元和英镑计价的黄金价格分别创下 45 和 40 个历史新高，刷新了以这些货币计价的黄金价格的年度纪录。
今天是2025年前夕的伦敦交易日，以英镑计价的英国每盎司金价比去年年底上涨了28.4%，这是自2016年英国脱欧公投冲击下上涨31.6%以来最强劲的涨幅。
以20国欧元计价的黄金价格在2024年上涨了34.4%，这是自2010年政府债务危机期间上涨37.7%以来的最大同比涨幅。
中国是世界第二大经济体，也是贵金属的第一大消费市场，与此同时，上海黄金交易所的金条价格上涨了28.1%，在今年春季中国私人投资激增推动全球金价大幅上涨之后，消费需求受到了损害。
与此相反，西方的投资需求则保持平静，BullionVault用户继续从黄金价格屡创新高中获利，而流入黄金支持的ETF信托基金的资金几乎没有变动。
金银精炼和金融集团MKS Pamp的金属策略师尼基-希尔斯（Nicky Shiels）在新年前夜的一份报告中说："白银投资者增持了白银。”
“[但][根据Comex衍生品头寸和ETF追踪的]黄金投资者全年只增持了210万盎司。”
购买黄金的央行 “增加了近 15 倍”，尼基-希尔斯（Nicky Shiels）说。
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