美国投资者跳过全球激增的新黄金投资...

据世界领先的贵金属交易市场 BullionVault 的 Adrian Ash 报道，黄金价格不断刷新纪录，在美国大选之前，首次贵金属投资者的数量翻了一番，目前为来自 175 个国家的 10 万多名用户管理着 52 亿美元（40 亿英镑，48 亿欧元，7940 亿日元）的贵金属。

不过，美国的新购买量有所放缓，与九月份相比有所下滑。

因此，如果说美国大选对金银的避险需求有任何影响的话，那么现在欧洲私人投资者受到的惊吓远大于美国选民。

很难想象黄金已经失去了对美国投资者的保护性吸引力。美国对贵金属相对疲软的需求或许预示着政治两极分化的严重程度。选民们如此分裂，他们不认识也很少遇到持反对意见的人，因此他们相信自己选择的候选人会大获全胜。

难道只有共和党人才会投资黄金和白银，而且只在民主党人入主白宫的时候？

以美元计价的黄金在 10 月份连续第四次刷新月末纪录，上涨 4.0% 至 2734 美元，并在万圣节当天以 2790 美元创下 2024 年迄今为止的第 38 个黄金价格日新高。这一数字与 2011 年全年的总数相当，是 1979 年创下 54 个新高以来最多的一年。

以英镑和欧元计算，10月份黄金价格也创下了14个新纪录日，为历年单月之最，分别上涨8.0%至2122英镑和6.9%至2517欧元。

在全球范围内，贵金属新投资者的数量比之前 12 个月的平均水平翻了一番（+104.2%），比 9 月份的数字增加了 49.9%，创下了自 2022 年 3 月（俄罗斯入侵乌克兰）以来首次使用 BullionVault 最多的用户数量，其中英国、法国、德国和意大利的用户数量激增。

由于对蕾切尔-里夫斯（Rachel Reeves）的首份工党预算案的担忧，英国的首次投资者比 9 月份增加了 41.6%，比之前 12 个月的平均值增加了 116.2%，达到了自 2021 年 5 月以来的最高水平。不过，尽管白宫大选在即，尽管美国首次投资者人数比之前的12个月平均水平高出54.8%，但仍比9月份的数字下降了17.2%，比5月份的13个月高点低了36.8%。

在法国，首次购买金条的人数按月增长了123.5%，比12个月的平均水平高出124.6%，达到2020年8月以来的最高水平；在德国，首次购买金条的人数分别增长了100.4%和95.6%，达到2022年4月以来的最高水平。意大利首次购买金条的人数按月增长 168.4%，比 12 个月的平均水平高出 148.8%，达到 2022 年 3 月以来的最高水平；西班牙首次购买金条的人数按月增长 58.6%，比 12 个月的平均水平高出 112.3%，达到 2021 年 2 月以来的最高水平。

不过，尽管美国首次投资者人数比之前的 12 个月平均水平高出 54.8%，但比 9 月份的数字下降了 17.2%，比 5 月份的 13 个月高点低了 36.8%。

上个月，使用 BullionVault 开始或增加个人黄金持有量的人数上升到 2023 年 6 月以来的最高点，比 9 月份增加了 37.5%，而选择出售的投资者人数上升了 9.3%，达到 4 月份以来的最高点。

黄金投资者指数（Gold Investor Index）是全球最大的贵金属私人投资者群体在过去 15 年中对实物金银情绪的独特衡量，该指数从 9 月份的 5 个月低点上升了 1.6 点，达到 53.6，为 6 月份以来的最高值。

黄金投资者指数在 2020 年 3 月科威德危机爆发时创下 65.9 的十年新高，在今年 3 月黄金价格开始飙升时跌至 47.5 的历史新低，表明卖家多于买家，在过去 15 年中只有第 3 次低于 50.0。

黄金破纪录的牛市显然吸引了投机交易者，他们押注黄金价格将继续上涨。但是，对于实物金条而言，如果将新买家的跃升仅仅归因于害怕错失良机，那就大错特错了。

不确定性、波动性和地缘政治风险正在上升，这不仅仅是因为美国大选。黄金曾多次帮助抵消其他资产类别的损失，这种吸引力正开始克服黄金最新历史高点带来的贴纸冲击。对于新投资者来说，错过的价格并不重要。对于今天的买家来说，重要的是当下一次危机来临时，黄金的业绩记录显示它能做些什么。

如果按重量计算，10 月份黄金投资者总体上再次成为净卖家，BullionVault 客户持有的黄金（所有黄金都存放在伦敦、纽约、新加坡、多伦多或苏黎世的金库中，并由每位用户自行选择投保）减少了 0.6%，降至 51 个月以来的最低点 44.2 吨以下。

这标志着投资者连续第 14 个月出现整体获利回吐。但是，271 公斤的净销售量比 9 月份创下的 6 个月记录减少了近四分之一（23.2%）。10 月份也是 BullionVault 客户黄金持有量连续第四个月增长，创下月末新纪录，增长 3.3%，达到 38 亿美元（英镑增长 7.4%，达到 30 亿英镑，欧元增长 6.2%，超过 35 亿欧元）。

自 2023 年 8 月创下超过 48.2 吨的历史纪录以来，客户黄金持有量按重量计算下降了 8.4%，但按美元计算的价值却上升了 29.0%（按英镑计算上升了 26.9%，按欧元计算上升了 28.8%）。

按重量计算，西欧和北美的私人投资者（BullionVault 在这些地区的用户占全球用户的 9/10）在 10 月份也是白银的净卖家，清算了 16.4 吨更具工业用途的贵金属。

1.4%的跌幅远远抵消了 BullionVault 客户白银持有量在夏季的反弹，使其降至 45 个月以来的最低水平，为 1,146 吨。不过，虽然投资者的白银持有量已从 2022 年 10 月的 1267 吨以上的历史高位缩减了 9.5%，但价值却上升了 58.9%，达到创纪录的 12 亿美元（按英镑计算上升了 41.2%，达到创纪录的 9.54 亿英镑；按欧元计算上升了 45.1%，达到创纪录的 11 亿欧元）。

与此同时，白银买家数量从 9 月份的 6 个月低点跃升了 66.4%，而卖家数量继续上升，但上升速度较慢，增加了 17.6%，达到 5 月份以来的最高点。

这使得白银投资者指数从 9 月份的 4 个月低点上升了 2.1 点，达到 51.0，这也是今年迄今为止买方人数超过卖方人数的第 6 个月。

10 月份，以美元计价的白银价格上涨了 8.1%，月中最高达到 34.86 美元，创下 2012 年 11 月以来的月末最高价。以英镑计价的白银价格上涨了 11.7%，这是 2024 年迄今为止英国投资者获得的第三次两位数涨幅，最高价为 26.85 英镑，创下了自 2011 年 4 月以来的月末最高价；欧元白银价格上涨了 10.1%，最高价为每盎司 32.28 欧元，创下了自 2011 年 4 月以来的月末最高价。

换句话说，2024 年贵金属价格的失控上涨意味着获利回吐继续主导白银走势。与此相反，随着美国大选的到来，黄金却发现了强劲的新需求。只是美国国内还没有。还没有。