伦敦时间周三，黄金价格测试了上周的2023年低点，美元银价也下跌至4个月低点，因为在美国央行行长杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)表示美联储将在更长时间内提高利率并保持更高的利率以对抗通胀后，全球股市也延续了昨天的急剧下跌。

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美联储主席鲍威尔在其关于通货膨胀和货币政策的半年度证词中告诉国会说"最终的水平可能会高于之前的预期......我们需要继续收紧，"
 
对本月美联储会议的押注也随之翻转，现在加息半个点的几率为3/4--与本周初加息四分之一的可能性相同。
 
瑞士金银精炼和金融集团MKS Pamp的一份交易报告中称："黄金[正在]向2月末的支撑水平测试，"并补充说："白银自去年11月以来首次跌破20美元。"
 
目前，白银价格从2月初的9个月高点下跌了近1/5，在损失了从去年夏天的两年低点反弹的2/3涨幅后，今天重新回到了每盎司20美元以上。
 
同时，伦敦结算的黄金价格比昨天上午的伦敦基准价格低了约1.7%，这是自美国1月份的爆炸性就业数据刺激了利率市场的鹰派赌注以来的最大跌幅。
 
随着标普500美股指数现在比2022年新年的历史高点低17%以上，美联储的利率已经高于美国经济的最新增长速度，这是自2007年全球金融危机前夕以来从未见过的 "限制性 "姿态。

 
美国年度GDP增长（蓝色）与美联储基金利率的对比图。资料来源。圣路易斯联储
 
"到目前为止，我们的紧缩政策的全部效果还没有显现出来。即便如此，我们还有更多的工作要做，"鲍威尔周二在国会还对立法者说。
 
"你在拿人们的生活做赌注，"民主党参议员伊丽莎白-沃伦(Elizabth Warren)提出质疑，她告诉鲍威尔，"你坚持认为只有一个解决方案--裁减数百万工人。"
 
美联储主席则反驳道，"如果我们只是远离我们现在的工作，然后把通胀率保持在5％或6％，劳动人民就会变得更好吗？"
 
2018年2月被共和党总统唐纳德-特朗普任命，在接下来的18个月里，鲍威尔被这位房地产大亨抨击为所谓的 "一个低利率的人"。结果发现他不是"，因为美联储继续着由鲍威尔的前任珍妮特-耶伦(Janet Yellen)开始的加息周期。
 
随后，鲍威尔美联储暂停并在2019年夏季开始降息，当时债券市场以倒挂的收益率曲线预示着经济衰退的到来。
 
在2023年这里，今天最密切关注的收益率曲线缺口创下了4年来的倒挂新纪录，2年期国债--现在为新买家提供超过5%的年收益率，是2007年6月以来的最高收益率--收益率比10年期债券高出1.08个百分点。
 
这打破了长期贷款每年比短期贷款花费更多的典型模式，并表明利率在未来将不得不下降。
 
在美联储2015年至2019年的加息周期中，随着利率从0%上升到2.5%的峰值，美元金价上涨了约35%，而美国消费者价格通胀率每年上升半个百分点至1.7%。
 
从去年3月开始的本轮美联储加息周期迄今已将隔夜利率从0%提高到4.75%，随着CPI通胀率从8.5%放缓到6.3%，金价下滑了3%。
 
经纪公司StoneX的金银市场分析师Rhona O'Connell在一份说明中说："鉴于美国住房市场的持续放缓和GDP增长的下调，[美联储]的鹰派态度也许略微令人惊讶。"
 
但由于美国就业数据将于周五公布--今天的私营部门ADP就业人数估计超过了2月份的共识预测--顽固的通胀数据 "将支撑起鲍威尔的FOMC同事中的鹰派观点"。
 
总体而言，"黄金可能受到利率担忧的制约，受到地缘政治的支持，"O'Connell说，他还指出中美关系的恶化和乌克兰的持续战争。