黄金今年涨幅仅低于铜价，成为2025年最受欢迎的资产之一，因“风险偏好”飙升

Friday, 6/27/2025 16:22

金价周五下跌，较4月中旬创下的$3500纪录高点下跌近6.5%，因风险资产走高，其中以西方股市在MSCI世界指数中创下历史新高为首。

铜价预示着全球供应趋紧，因下周美国将对贸易关税进行审查，而美元再次走低，尽管美国通胀数据有所上升。

随着特朗普总统似乎准备任命美联储的“影子”主席，接替“太迟了先生”... 糟糕……愚蠢……智商极低”的杰罗姆·鲍威尔，押注年底美国利率将小幅上调至3.73%，明显低于美联储最新预测的3.90%，该预测在上周的“点阵图”经济展望中再次重申。

黄金价格同时跌至4周低点，当日下跌1.4%，在伦敦下午3点黄金拍卖中定价约为每盎司3272美元，尽管美元指数（DXY）对其他主要货币汇率跌至4年新低。

这推动黄金价格以欧元计价下跌至€2780，较4月中旬现货市场创下的历史新高（2月初曾创下新纪录）下跌8.4%。

英国金价以英镑计价每盎司也随美元兑英镑走弱而下跌，跌破£2375，为6周来首次，且较4月中旬峰值低9.0%，而2月初曾创下历史新高。

随着2025年上半年于周一结束，黄金今日在过去6个月中表现最佳的主要资产类别中落后于铜，自新年除夕以来上涨24.3%，而铜以美元计价上涨25.0%。

纽约标普500指数（美国股市）涨幅不足5.0%，欧洲股市以美元计价上涨8.4%，而原油价格下跌8.2%。

工业用银今年迄今已上涨23.8%，钯金上涨24.7%（其中三分之二涨幅集中在6月），铂金则暴涨47.6%。

“随着伊朗与以色列达成协议、中美贸易协议以及《大美丽法案》第899条被废除，”法国投资银行Natixis的一份宏观分析指出，"本周政治、地缘政治和商业风险正逐一消退，支撑了风险偏好。”

“唯一的不利因素是宏观不确定性——增长、通胀、货币政策——仍处于高位，尤其是在美国，鉴于风险资产的估值已经很高。”

伦敦贵金属市场铂金租赁利率周五仍处于历史高位13.5%，尽管较6月中旬创下的历史新高下降了9个百分点。

Saxo Bank的差价合约分析师Ole Hansen指出，美国基本金属铜的库存已连续15周增长，目前规模已超过伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）所有仓库库存的总和。

“鉴于美国仅占全球铜需求量的不到8%，”汉森表示，“这一变化凸显了美国以外地区供应紧张的加剧，关税和贸易流正日益扭曲市场平衡。”

今日油价连续第三个交易日上涨，升至6月中旬的两个月高点，但仍较周一早间触及的五个月高点低16.1%。此前，油价在短短两天内暴跌超过五分之一，原因是美国轰炸德黑兰核设施后，特朗普总统又用“F词”促成伊朗与以色列停火。

今日公布的最新通胀数据显示，美联储偏好的核心个人消费支出（PCE）通胀率较4月创下的四年低点上升一个百分点，至2.7%的年率。

尽管特朗普总统对美国贸易伙伴实施的关税基准有所提高，但美国5月商品贸易赤字仍远超分析师预期，达到超过960亿美元，较预期高出近10%。

白宫新闻秘书卡罗琳·利维特（Karoline Leavitt）于昨晚表示，特朗普总统设定的7月8日重新对主要贸易伙伴加征关税的最后期限“并非关键”。

“或许可以延长，但这是由总统决定的。”

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