2014年6月3日，星期二，BullionVault 研究部主管 Adrian Ash 编写 / 中文部主管马睿 编译

五月黄金买家减少1/5，黄金投资者指数下跌至4个月最低…

如果黄金投资者情绪反映的是金融压力和焦虑，那么显然投资者们的金融压力和焦虑已经从2011年中期的巅峰下降到一定程度。而此时此刻，股票市场也创造了新的记录高点。

根据我们的黄金投资者指数今天显示，私人投资者对于黄金的投资情绪在今年5月进一步的衰退。而华尔街的标注普尔指数则打破了1900点，12月时间中上升了23%，这一指数比2009年5月要增加了两倍多。

与此同时，黄金价格下挫至四个月以来的最低点。

作为世界上最大的私人实物黄金/白银交易市场，BullionVault 现在有超过 52000 名用户，并为这些用户管理约 13 亿美元 （等值于7.85亿英镑，9.65亿欧元）的实物黄金。私人投资者们可以在伦敦，纽约，新加坡，多伦多或苏黎世存放这些黄金。

BullionVault 黄金投资者指数是根据私人投资者们在 BullionVault 网站进行的黄金购买，售卖以及持仓数据进行对比所得。所这个指数并不是设想的投资意向，而是西方世界的私人投资者们在世界上最大的黄金投资交易场中的真实投资数据。这一数据是统计本公司所有客户的买卖数据得来的买家卖家比例指数，当该指数处于50时，则市场需达到最平衡的状态，当高于50时则代表供小于求，反之亦然。

上方的投资者指数图标显示了在BullionVault的私人投资者们于过去三年的投资指数。现在录得的最高纪录为2011年9月的71.7，而最低则为2010年2月的48.8。今年5月的黄金交易市场平静而沉闷，市场中没有太多的交易，一直到5月最后的几天才有所好转，投资者指数在本月下跌0.4至52.4，但仍然是积极的指数范围。

黄金的美元价格在该月最终以下挫3.9%收局，其中以最后一周的价格下挫最为剧烈。而5月份BullionVault的净买家有五分之一是在最后的4天中趁低买入采取行动，这也推高了本月的投资者数据 - 如果没有这一波的购买，本月数据将会跌至两年最低点。

从短期来看，很明显黄金仍将被看空。投资者对于黄金的购买意愿骤降，在早前黄金呈长期上升趋势的时候也没有作任何新的投资投入。更令人震惊的是，BullionVault的白银买家在5月增持了白银，白银增持的数量是自2012年12月以来最多的一个月。同样，这样的情况是由于白银价格的大幅下降吸引了买家的抄底吸纳，这也让客户的白银持有量在5月上涨了2.9%至价值2.82亿美元（等值于1.69亿英镑，2.07亿欧元）。

从长期来看，平均成本的做法看起来是很聪明的做法。私人投资者作为一个整体继续收购黄金作为其整体的一部分储蓄，他们仍然紧记金融危机带来的教训并添置黄金作为金融保险，但他们不在一味的追随价格上涨。而自从去年春天的价格暴跌，市场中的黄金投资情绪正好反映了更广泛的黄金价格波动，异常平稳但却保持积极，新的投资者也继续加入到这个市场中。