中国保险商买入，伦敦银 “吃紧”，金价再创新高
Friday, 3/28/2025 16:18
由于中国保险业开始购买贵金属，周五上海、伦敦和纽约的金价均创下历史新高，而由于美国贸易关税的威胁继续将金银吸入纽约仓库，伦敦的供应紧张，白银跳涨了30美分，创下12年来的新高。
与此相反，由于对下周三美国将在 “解放日 ”对进口外国制造的汽车征收 25% 的贸易关税的担忧加剧，全球股市下挫，西方国家的 MSCI 指数下跌 1.2%，创下两周来的最低点--当时金价刚刚突破每盎司 3000 美元。
本周早些时候，十家获准将贵金属纳入其投资组合的中国保险公司中的首批四家 “完成了业务准备并进入市场”，上海黄金早些时候跳涨了1.7%，创下过去12个月中的第五大单日涨幅，以每克721日元以上的价格结束本周。
伦敦金价随后跃升至每金衡制盎司 3086 美元--2025 年至今上涨了 18.2%--创下今年第 19 个日新高。
纽约 6 月期货（CME 衍生品交易所目前最活跃的 Comex 黄金合约）最高价接近 3125 美元，比现已到期的 3 月期货最终价格高出约 2.0%。
日本企业集团三菱贵金属部门业务发展与战略主管乔纳森-巴特勒（Jonathan Butler）表示：“白银相对于黄金的升值幅度相对较小，这掩盖了实物市场的紧张程度。”
“由于银条继续被运入美国仓库，以利用当前的套利机会，并在潜在关税之前转移库存，这继续表现为远期市场的背驰和相关的高租赁利率，以及优质金属的溢价升高。”
由于长期白银借贷成本高于短期交易--这表明即时供应相对紧张--伦敦1个月贷款的租赁利率在周五上午略有回落，下调0.25个百分点至年利率5.23%，但在2月初达到白银6.5%以上的 “接近挤压 ”水平后，仍处于历史高位。
今天，伦敦金银现货价格达到每金衡制盎司 34.57 美元--这是自 10 月份创下 12 年新高以来的最高价，2025 年迄今为止上涨了 19.7%--在此之前，Comex 4 月期货价格曾达到每盎司高出近 1 美元的峰值，扩大了金银银行和其他商家将更多库存运往大西洋以西地区的动力。
随后，现货和期货价格大幅回落，分别跌穿每盎司 34 美元和 35 美元，因为新的美国经济数据显示，2 月份核心 PCE 指标通胀加速，降低了美联储进一步降息的可能性。
美国芝加哥商品交易所（CME）批准的仓库中的白银库存自今年年初以来已经跃升了47.0%，因为交易员和投资者试图猜测特朗普新政府是否会将这种在工业上有用的贵金属纳入其贸易关税政策。
金属和能源交易商 Trafigura 的首席执行官理查德-霍尔特姆（Richard Holtum）在本周于瑞士洛桑举行的《金融时报》大宗商品全球峰会上说：“最近欧洲的早晨时段相当安静。”他解释说，现在 “你只需等待特朗普醒来，通过观察总统的 TruthSocial 帖子来决定你的一天将如何度过，看看是什么在推动市场走高还是走低。”
加拿大经纪商道明证券（TD Securities）的高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）表示，对于金价而言，本周加入上海黄金交易所的4家人寿保险公司 “拥有近13万亿元的总资产，占这一试点项目保险业需求潜在购买冲动总量的近2/3”。
“我们估计，1%的黄金配置相当于约178亿美元的新资金流入，相当于约183吨......相当于过去五年全球官方央行年均黄金购买量的一半左右"。
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