黄金和白银价格在周二的伦敦交易中从短暂的飙升中回落，扭转了早些时候的涨势，在全球股市向上周新的历史高点反弹之际，金银支持的ETF投资基金的流动情况喜忧参半。
 

新数据显示，上个月美国耐用品订单的反弹强于预期，加上美国平均房价进一步上涨，黄金从今天上午短暂触及的每特洛伊盎司 2200 美元下跌了 20 多美元--这是上周三晚美国联邦储备委员会确认仍计划在今年三次下调美元利率后创下的历史新高。
 
与此同时，白银逆转了50美分的飙升，随后跌至三周低点，从上周四的10个月高点下跌超过1美元，跌至每金衡盎司24.45美元，尽管流入欧洲上市的ETF PHAG的资金继续抵消了流出纽约上市的信托基金SLV的资金。
 
瑞士金银精炼和金融集团MKS Pamp的贵金属策略师尼基-希尔斯（Nicky Shiels）在一份交易报告中说："白银最近一直落后于黄金。"
 
"[但]随着[由于美国、欧元区和英国央行行长们]现在集体容忍'更高更久'的通胀制度，预期中的宽松货币政策，白银等高贝塔周期性商品应该会表现出色。"
 
金银市场专家、现供职于经纪公司 StoneX 的罗娜-奥康奈尔（Rhona O'Connell）说，"[与此同时]，大量投机性过剩和银价图表发出的混合技术信号 "也是白银 "惯常的恶性反转"。
 
O'Connell 说，"从最新数据来看，黄金期货和期权的投机性看涨押注水平也显得捉襟见肘，而白银的押注水平则比前一周要高得多......[但]ETF 活动可能预示着 "西方投资者对工业贵金属的情绪正在发生积极转变"。
 

 
本周一，巨型 iShares 白银信托基金（NYSEArca: SLV）出现小幅资金净流入。
 
但本月迄今为止，SLV 已缩水 2.2%，降至需要 13,106 吨支持，而规模较小的 Sprott 封闭式基金（NYSEArca: SLV）则缩水 0.5%，持有 5,282 吨。
 
与这些在美国上市的产品形成鲜明对比的是，在伦敦交易并在法兰克福、巴黎、米兰和其他11个欧洲交易所交叉上市的WisdomTree白银ETF（LON: PHAG）在3月份迄今的规模扩大了2/3以上，膨胀了68.2%，需要2614吨的金银支持。
 
这一增长抵消了本月从 SLV 和 PSLV 流出的资金总和的三倍多。与 6 个月前相比，PHAG 的扩张几乎与 9 月下旬以来全球两大白银支持 ETF 的清算量相当。
 
MKS Pamp 的 Shiels 说："与西方相关的零售钱币/金条和投资者需求不足，是白银表现相对低迷的原因。"
 
"但我们预计这种情况会有所改变，"她补充道，并指出最近大量资金流入欧洲上市的 ETF 投资产品，"[进入]年中央行的一系列降息和美国大选。"
 
与此同时，在黄金方面，巨无霸SPDR黄金信托基金（NYSEArca: GLD）本月迄今已创下11月以来的最大涨幅，规模从2019年6月以来的最小值反弹了1.4%。
 
相比之下，全球排名第二的黄金ETF--iShares Trust（NYSEArca: IAU）则在过去12个月中连续第9个月缩水，跌幅为0.4%，创下2020年2月以来的最小值，而这正是黄金在科维德危机中流入和价格跳涨的前夜。
 
欧洲黄金ETF产品在3月份也继续缩水，最大的3只基金--Invesco基金、iShares基金和Xetra基金--整体上又出现了2.7%的清盘，而WisdomTree黄金ETF产品则总共缩水了0.7%。
 
从衍生品市场来看，美国监管机构商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，上周二，Comex 黄金期货和期权的 "管理资金 "投机者看涨程度比之前的 5 年平均水平高出 36%。
 
在白银衍生品方面，这一数字为 74%，与 3 周前的净看跌头寸相比发生了翻转。