周二，伦敦金价和纽约黄金期货合约均创下了以美元计价的历史新高，而白银则在本周迄今为止每盎司飙升了近 1 美元，一位长期的市场主管称这几乎可以被称为 “挤压”。
 
自 12 月以来，美国对贵金属征收进口关税的威胁继续促使大量资金流入纽约仓库，今天伦敦黄金一个月的租赁年利率升至 4.5%，比周一的利率高出近半个百分点。
 
与此同时，伦敦白银一个月的借贷成本也增加了一倍多。
 
“白银的 6.5% 几乎达到了可以被称为挤压的水平，"中国工商银行标准公司东京分行前任、现任日本金银市场协会负责人 Bruce Ikemizu 说。
 
“我认为未来银价很有可能跳涨。"
 

 
由于美元在外汇市场走软，伦敦白银价格今天跃升至每特洛伊盎司 32.28 美元，接近 12 月份的高点，比 2021 年新年的 #silversqueeze 峰值高出 7.6%，当时社交媒体上的讨论刺激了短期投资需求的激增，之后又有所回落。
 
纽约最活跃的白银期货合约每盎司仍高出约1美元，激励银行、交易商和经纪人从其他国家（首先是英国）预订交货，以利用这种贵金属的 “arb”。
 
“美国关税形势的不确定性继续推动实物金属流入美国，并导致交易商在芝加哥商品交易所（CME）平仓空头头寸--这进一步推动了实物金属的需求，并导致实物溢价大幅上升，"日本企业集团三菱贵金属部门业务发展和战略主管乔纳森-巴特勒（Jonathan Butler）说。
 
“立即交割的金属需求量如此之大，以至于短期远期利率进入了罕见的背驰状态，推高了租赁利率。”
 
与此同时，周二以美元以外的大多数其他货币计价的黄金也未能创下新纪录，因为在美国总统特朗普强行推进对中国征收10%的贸易关税，但在墨西哥国家宫和总理府分别就边境安全做出让步后 “推迟 ”对墨西哥和加拿大征收进口关税之后，全球股市趋于稳定。
 
“北京国家控制的《中国日报》发表社论称："美国的保护主义、孤立主义和单边主义不会给美国带来好处。”
 
下周起，北京将对美国进口的煤炭和液化天然气征收15%的关税，作为回应，北京还将在世界贸易组织对特朗普的 “恶意 ”贸易关税提起诉讼，并阻止向美国出口包括钨、碲和钼在内的关键军工金属。
 
2005 年，美国对华货物贸易逆差为 2020 亿美元，2018 年达到峰值，超过 4190 亿美元--这要追溯到特朗普入主白宫的第一个任期--然后在去年放缓至 2700 亿美元。
 
随着美元今天将过去一周贸易加权DXY指数飙升1.5%的幅度减半，伦敦金条价格跃升至每特洛伊盎司2840美元上方，创下2025年迄今为止的第4个历史新高。
 
最新数据同时显示，世界最大经济体的12月职位空缺回落至9月的3年半低点，而美国工厂连续两个月收到的新订单减少，使其价值降至6月的2年低点以来最低。
 
“三菱公司的巴特勒说：“对关税带来的通胀影响的担忧使黄金保持良好的竞价，[同时]美国政府债券等其他避险资产也吸引了投资者，推低了收益率，帮助黄金等非收益资产看起来更具吸引力。”
 
“中国春节[假期]的结束也给市场带来了一定程度的实物买盘回流，不过在价格高企的环境下，这种回流能持续多久还有待观察。”
 
今天，纽约最活跃的期货合约与伦敦金银现货价格之间的差距缩小到每特洛伊盎司25美元，比上周四的水平低了近20美元，当时在《金融时报》头版报道伦敦批发市场黄金 “短缺 ”之后，差距从仅7美元/盎司扩大到了25美元/盎司。