周二伦敦交易时段，黄金价格抹去了隔夜飙升的15美元，但白银从昨天的10周低点反弹了1.9%，因为中国股市--世界最大的制造业经济体和五分之四的太阳能电池板生产地--暂停了从2021年新年开始的长期下跌。

 
黄金价格回落至每特洛伊盎司 2022 美元，比 12 月份创下的单月最高价低 40 美元，但对英国和欧元投资者来说，黄金价格有所上涨，重新回到上周末 1600 英镑和 1865 欧元左右的水平。
 
与此同时，白银价格在周一飙升至 10 月份的 7 个月低点后出现反弹，对美元投资者而言，白银价格回升至每盎司 22.40 美元。
 
昨天白银价格的暴跌使得贵金属最大的交易所交易信托基金--iShares白银信托（NYSEArca: SLV）--的规模两周来首次扩大，增长了3.7%，创下了一年来投资者资金流入最多的一天。
 
与之形成鲜明对比的是，最大的黄金ETF规模缩小，SPDR黄金信托基金（NYSEArca: GLD）需要减少0.2%的金块来支持其已发行股票的价值。
 
瑞士金银精炼和金融集团MKS Pamp的金银市场策略师尼基-希尔斯（Nicky Shiels）说："黄金/白银比率已经突破90，[回升]到上一次与极端宏观恐惧相关的水平"，例如2022年初俄罗斯入侵乌克兰和2020年初全球科威德危机爆发。
 
Shiels 指出，美国央行预测 2024 年将三次下调美元利率，"这也忽略了美元横盘和美联储（预期）放宽金融条件的趋势"。
 

 
"白银正在玩一场相反的游戏，"经纪商 StoneX 的金银市场分析师罗娜-奥康奈尔（Rhona O'Connell）也认为。
 
"尽管白银需求的长期前景非常强劲，特别是受到太阳能产业（尤其是在中国）的发展和汽车电气化的推动，但在经济不确定性和黄金表现蹒跚的背景下，市场情绪总体上仍然非常谨慎。"
 
上周，全球能源署（IEA）发出警告称，太阳能电池板--目前白银的主要需求来源--在北美和西欧已经出现了大规模的供过于求，制造商去年将价格下调了一半。
 
瑞士制造商迈耶-伯格（Meyer Burger）威胁要关闭其位于德国弗莱堡的巨型太阳能电池板工厂，除非政府提供新的补贴，帮助其克服新光伏发电装置 "不断恶化的市场环境"。
 
但在中国--根据专业咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的分析，中国去年向太阳能产业投资了 1300 亿美元，使其装机容量达到 1 兆瓦--白银价格显示出强劲的需求，自 11 月中旬以来，上海基准白银价格一直保持在相当于每特洛伊盎司 25 美元或更高的水平。
 
上海白银价格今天比伦敦报价高出 2.90 美元，为新的进口提供了强大的动力。MKS Pamp 的 Shiels 说，印度和土耳其的定价也表明需求更加强劲，而美国的仓库则出现了撤货现象，"由于融资成本上升和运费飙升，现货白银价格的远期曲线也有所收紧"--这在一定程度上要归功于伊朗支持的胡塞武装对红海航运的袭击。
 
作为贵金属的头号开采国、进口国、消费国和央行购买国，中国的金价今天稳定在每克 478 日元，比上周创下的中国金价新高下降了 1.0%，原因是人民币兑美元汇率暂停下跌，回到了去年秋天创下的 16 年低点。
 
香港的人民币借贷成本一夜之间跃升至两年来的高点，这表明可能由于中国政府敦促商业银行停止大量抛售人民币，外国投资者从这个世界第二大经济体撤出资金，从而导致了现金短缺。
 
与此同时，中国股市周二上涨，这是2024年迄今15个交易日中的第5个交易日上涨，沪深300指数从昨天的5年新低仅反弹了0.4%。