西方的宏观投资如何与中国形成对比...

 
世界领先市场 BullionVault 的 Adrian Ash 写道，西方投资者和储蓄者的黄金投资刚刚因贵金属价格下跌而有所反弹。
 
但迄今为止，获利回吐在2024年仍在继续，随着金银价格逼近12月的历史新高，西方国家的黄金投资持有量也在减少。
 
目前，BullionVault 为全球 10 万多名用户（其中近 90% 居住在北美或西欧）提供 价值 31 亿美元（24 亿英镑）的金条安全存储和保险服务，1 月份，由于金价从 12 月份创纪录的美元黄金收盘价每金衡制盎司下跌 10 美元至 2053 美元（英国投资者的金价下跌 12 英镑至 1610 英镑），黄金买家数量月环比增长 19.4%。
 
同时，卖家数量下降了 8.2%。黄金投资者指数是衡量私人投资者对实物金条投资决策的一个独特指标，如果买方数量与卖方数量相等，则该指数为 50.0，该指数上升了 1 点，达到 52.4，为去年 8 月份以来的最高点。
 

 
尽管如此，这并不是黄金热潮。
 
1 月份的数据上涨是在黄金投资者指数跌至 2023 年熊市水平之后出现的，尽管价格创下了历史新高。
 
西方市场的零售金条和金币需求仍然十分低迷，而黄金支持的 ETF 信托基金继续萎缩。上个月，使用 BullionVault 的投资者连续第五个月净卖出黄金，总持有量减少了 0.1%，降至 46.9 吨。
 
这是近三年来的最低水平。但自 2021 年 4 月以来的这段时间里，BullionVault 客户的黄金持有量按价值计算上涨了 16.8%（按英镑计算上涨了 27.1%）。因此，也不存在急于退出黄金的情况。
 
底线是什么？
 
高金价、高利率和股市上涨继续阻止西方家庭和理财经理对金条进行新的投资。这些因素也让现有的金银持有者将利润存入银行，以重新平衡他们的投资组合。
 
这些从黄金市场流出的资金还表明，无论对错，中国的金融衰退和中东日益恶化的危机对西方投资者来说仍然是遥远的问题。
 
中国的储蓄者和投资者面临的情况恰恰相反，低利率、股市暴跌，再加上房地产崩盘。这刺激了贵金属第一大消费市场以人民币计价的创纪录黄金需求。随着地缘政治紧张局势的加深，各国央行作为一个群体也在继续追捧黄金。
 
在西方私人投资领域，BullionVault 的新开户数在 1 月份出现反弹，全球每月新增贵金属投资者人数比 12 月份增加了 9.5%。
 
但仍比 2023 年的月平均值低 10.3%，是自 2007 年新年（全球金融危机爆发前夕）以来最弱的一月（通常是首次投资金银的旺月）。
 

 
与此同时，白银价格的急剧下降使得白银投资者指数在 1 月份跃升至 11 个月以来的新高，从 11 月份的历史最低点 46.4 进一步上升至 53.2。
 
白银的需求量也呈现积极态势，增长了 1.3%，重新获得了 2023 年净流出量的五分之二，共计 1,229 吨，而贵金属价格下跌了 2.9%，1 月份以每金衡盎司 23.09 美元的 3 个月最低收盘价收尾。
 
因此，在白银和黄金方面，西方投资者对价格高度敏感，在价格下跌时买入，但在价格上涨时撤退。同时，宏观形势也不利于战略性资金流入。因为紧迫性何在？
 
展望未来的黄金市场，中国国内黄金需求的强劲可能会使全球黄金价格回落，因为上海准备在周五迎来为期一周的农历新年假期。从历史上看，西方投资者买入这种跌势是很奇怪的；对价格敏感的交易通常与亚洲黄金市场有关。但是，不同的宏观背景意味着它们在去年已经互换了角色。
 
2023年是2014年以来西方投机性黄金投资规模首次没有与金价同向波动，也是至少20年来首次金价上涨而西方黄金投资缩减。2023 年，中国家庭也打破了以往的黄金交易模式，在金价升至历史新高时仍购买了更多金条。