特朗普加征关税前金银价格将美国溢价扩大至伦敦

Thursday, 1/16/2025 16:37

美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）将于下周一重新入主白宫，并誓言对所有进口商品普遍征收贸易关税，他声称以色列与哈马斯在经历了15个月的战争后达成停火协议功不可没。

以色列总理本雅明-内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）指责伊朗支持的民兵组织 “背弃 ”了协议的关键部分，导致了 “最后一刻的危机”。

“我们为中东的人质达成了协议，"特朗普在他的 TruthSocial 平台上用大写字母说道。“他们很快就会获释。谢谢！”

由于美国零售销售数据低于预期，同时美国最新一周申请失业救济人数上升，纽约贵金属期货合约价格的上涨速度仍然快于伦敦金银。

这提高了贵金属银行家和经纪商从伦敦转移黄金或白银的积极性--或者在特朗普周一重新入主白宫，誓言对所有进口到美国的商品征收10%至25%的普遍贸易关税之前，支付目前较高的EFP价格将期货合约转换为实物金银。

日本企业集团三菱公司（Mitsubishi）的乔纳森-巴特勒（Jonathan Butler）指出：“没有迹象表明新政府将专门针对贵金属或更广泛的原材料。”他解释说，特朗普的目标很可能是汽车、电子产品和化学品等增值成品，“即美国可以制造的东西”。

瑞士金银精炼和金融集团MKS Pamp指出："在原始供需基础上，美国在白银、铂金和钯金方面基本处于深度赤字状态。”

根据专业分析机构 Metals Focus 的数据，2024 年全球白银供应连续第三年大幅落后于全球需求，这主要归功于创纪录的白银工业需求。

MKS Pamp策略师尼基-希尔斯（Nicky Shiels）表示，由于美国的供应赤字，“白色金属不应该成为[特朗普关税]的目标，因为它们对许多关键技术至关重要”。

“但与它们相关的行业很可能会成为目标，这将给它们带来意想不到的后果和价格混乱"。

距离特朗普的就职典礼只剩下一个工作日--而金条通常是在客运航班的货舱中运输的--周四，2月份结算的纽约黄金期货交易价格比伦敦现货价格高出30美元，CME交易所的Comex合约溢价从昨天的23美元扩大到了30美元。

相比之下，白银通常通过海运从伦敦运往纽约，因此上周五是特朗普第二次宣誓就职前预订标准货物的最后机会。

然而，3 月白银期货--Comex 目前最活跃的工业用贵金属合约--今天的成交价比伦敦金银报价高出 1 美元多，这也延长了其新交货的诱因。

最新数据显示，Comex 批准的仓库周二白银库存增加了 0.3%，而黄金库存则增加了 3.0%。

伦敦金今天收于每金衡制盎司 2716 美元上方，是自特朗普赢得大选以来下午 3 点的最高基准价，以美元计算，本周迄今为止上涨了 1.1%。

与此同时，欧元金价在 2643 欧元附近创下历史新高，而以英镑计价的英国金价则在 2230 英镑附近创下新纪录。

伦敦银最高价为每盎司30.91美元--与美元黄金一样，为12月中旬以来的最高价--铂金反弹，但比周一上午创下的每金衡盎司974美元的8周高点低了近3.0%，而姊妹贵金属钯金则回落至955美元，比昨天美国通胀数据飙升至1个月高点的同一水平下跌了1.8%。

“三菱公司的巴特勒说："铂金锭最近几天需求强劲，因为市场参与者正在为美国可能征收进口关税做准备。尽管这种可能性越来越小，但由于立即交割的金属出价越来越高，远期利率进入背驰状态，迫使租赁利率在短期内大幅走高。”

Nymex 4 月铂金合约今天的成交价比伦敦现货报价高出 5 美元/盎司，溢价率为 0.5%，因为英国实物铂金的远期价格又回到了contango价位，长期交易的价格比正常的即时交割价格要高。

与伦敦金（以英镑和欧元计价）一样，上海金（以人民币计价）也在周四早些时候创下了历史新高，贵金属第一大消费市场的金银批发价格固定在每克637元以上。

由于距离贵金属消费的重要节日春节还有不到两周的时间，上海白银价格周四也出现了上涨，比周三的基准拍卖价格上涨了2.5%，创下了一个月以来的新高，达到每公斤7827元。

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