周三，金价从7周低点反弹，重新回升至每金衡盎司4500美元上方。尽管伊朗与美国在中东冲突中相互威胁将采取新的暴力行动，但原油价格随实际收益率和债券市场的长期利率回落而走低。

与此同时，香港政府表示，预计将于7月推出黄金实物清算服务——通过参与银行资产负债表上的“未分配”账户结算交易，并由该中国东南城市持有的实物黄金提供支持。

布伦特原油跌至本周新低，跌破每桶107美元，但期货市场的押注仍显示，美联储的下一步行动将是今年12月上调关键美元利率。

在2月的最后一天，即美以联军对伊朗发动空袭的前夕，市场普遍预期美联储将于今年6月降息。

“自伊朗战争爆发以来，我们目睹了利率的大幅重估，”黄金矿业基金经理、广受欢迎的《我们相信黄金报告》作者罗尼·斯托弗勒表示，并指出“自2月27日以来，短期利率预期已发生100个基点的变化。

“油价上涨50%点燃了短期通胀的导火索，但……5年期[债券市场预期]的大约一半变动来自实际利率，而非通胀预期。

“[因此]这不仅仅是油价恐慌，而是金融实际条件真正趋紧。在此背景下，黄金、白银及矿业股的表现异常坚挺。”

所谓实际利率——即美国国债通胀保值债券（TIPS）在通胀率之上提供的收益率——今日随着油价回落而小幅回落，从周二飙升至11个月高点后有所回落。

随着伦敦下午3点黄金拍卖价自3月下旬以来首次跌破4500美元，昨日美国5年期和10年期TIPS债券收益率分别升至1.66%和2.18%，创下去年6月以来的最高水平。

仅就10年期TIPS收益率而言，过去3个月黄金价格与实际利率的日相关性现已呈现自2025年2月结束的3个月以来最强的负相关关系。

“我们可能不得不再次对他们痛下杀手，”美国总统特朗普昨晚谈及德黑兰时表示，并给德黑兰设定了达成协议的最后期限：“也许是周五、周六、周日，或者下周初，时间有限，因为我们不能让他们拥有新的核武器。”

“若对伊朗的侵略再次发生，”伊朗伊斯兰革命卫队今日回应道，“此次地区战争将蔓延至该地区之外。我们在你们难以想象的地方发动的毁灭性打击，将把你们化为灰烬。”

华盛顿智库战略与国际问题研究中心的威尔·托德曼认为：“这种僵局[很可能]还会持续一段时间，因为双方似乎都认为，僵局持续得越久，他们的筹码就越大，[因为]对手将承受经济上的痛苦。”

周三白银价格也出现上涨，在实际利率飙升至一年高点之际，白银价格从接近每金衡盎司76美元的10个交易日低点（比该价位低近3美元）小幅回升，本周迄今基本持平。

据彭博社今日报道，香港黄金清算系统（今年3月首次公布）将遵循伦敦黄金市场的模式，但该系统由香港特别行政区政府全资拥有，而香港特别行政区政府隶属于中国这个公开宣称的共产主义国家。

香港贵金属中央结算有限公司的董事会目前由11家银行组成，其中包括伦敦清算机构摩根大通、汇丰、中国工商银行和瑞银。